河南企业，列队闯关IPO

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作家 | 冯晓亭裁剪 | 吾东说念主

又一家河南企业向港交所发起冲击。

来自河南开封的晴明上河园递表两日后，来自河南郑州的巴奴国外控股有限公司（下文简称“巴奴”）也更新了招股书，连接鼓动港交所主板上市进度。而要是此番闯关IPO得手，巴奴也将成为继呷哺呷哺、海底捞之后港股第三家上市的暖锅品牌。

和招股书一说念更新的还有巴奴往时半年的功绩阐扬，数据夸耀，巴奴2025年全年收入28.5亿元，同比增长23.4%，经改动利润3.2亿元，同比增长88.7%。截止当今，巴奴在寰宇57个城市领有超200家自营门店，较2023岁首增长132.6%。

从2001年开在河南安阳的路边暖锅店起步，巴奴用二十多年时分摸索出一套独有的区域推广策略“河南模式”，在寰宇范围内复制得手，走出了一条典型的河南破钞企业成长旅途。

而巴奴的故事，仅仅河南企业列队IPO的一个缩影。

本年以来，从嘉晨智能、天海电子同日登陆A股，到三天内两家河南企业对准港股，再到河南本钱市集的扩容节律披露加速。翌日，河南这片地盘上，例必将马水车龙走出更多IPO。

200家暖锅店，要去IPO了

这是一家发财于河南安阳的企业。

安阳这个坐标，关于好多东说念主来说是生分的。杜中兵把第一家暖锅店开在这里，看中的除了是华夏餐饮市集的后劲外，还有一层本质考量是，这里离他河北磁县不雅台镇的故乡不外几十公里，进可攻退可守，万一世意不成，退路也在死后。

暖锅这个品类，极具包容性与酬酢属性，在朔方原来就有平凡的门客基础，这是杜中兵取舍切入这条赛说念的原因。仅仅放在二十多年前，连锁餐饮品牌的意见抵破钞者来说还很恶浊，餐饮市集也大多处在轻视式计划的阶段。

创业维艰，早期的巴奴跟大无数同业一样，在居品和定位上反复试错，莫得相配闪现的标的，仅仅把“为家东说念主一又友作念一个好暖锅”作为创业的初心。仅仅这份朴素的情意，撑不起一个品牌该有的闪现定位。

作为暖锅行业标杆的海底捞，曾经是巴奴的学习对象。杜中兵曾说，“那时候心里没底，富裕不自信，惯性让你以为东说念主家海底捞作念了，这些东西你也必须作念，不作念顾主就不认你。”

但奴才者学得再像也不可能至极海底捞，囿于此，巴奴在很长一段时分里王人没酿成我方的互异化壁垒。

转化点发生在2012年前后。

彼时，巴奴调研小组在酬酢媒体检察海底捞评述区的客户留言时，发现其中不少巴奴的“真爱粉”。在后续调研东说念主员向破钞者建议“你们为什么心爱巴奴”的问题时，这些诚恳顾主的谜底居然突出一致，“咱们是冲着你们的毛肚、菌汤来的，因为适口。”

一言惊醒梦中东说念主，巴奴猛然醒觉，原来这些年在居品高下的功夫，破钞者是真的感知取得的。

而巴奴的毛肚之是以能被破钞者所怜爱，背后也有一段故事。早年开店时，杜中兵就钟情到，市集上的毛肚王人多用火碱进行泡发，这便导致那时竟然通盘暖锅业王人采购的火碱发制毛肚。一心理要作念好居品的杜中兵当然无法采纳这种不成给顾主提供安全的毛肚食材。

因此杜中兵最先是条目采购东说念主员买干毛肚回想我方用热水泡发，自后为了普及驱散又躬行跑到重庆找新的毛肚发制秩序。直到一次恐怕的契机，杜中兵神话西南大学的李洪军考验研发的“木瓜卵白酶嫩化”时刻，不错保证毛肚等干货泡发时的簇新度，同期又自然卫生安全。于是巴奴以此为基础设备了绿色毛肚坐蓐线，这一大单品也保留于今。

于是在2012年，在听取破钞者响应后，杜中兵作念了一个关键决定，把品牌和“毛肚”这说念佛典单品死死绑在一说念，认真将公司改名为“巴奴毛肚暖锅”。

往后的日子里，“毛肚+菌汤”这说念牌号组合迟缓成形，并在接下来的十多年里，变成巴奴的拳头居品，况且将“河南模式”得手复制至其他省份城市。截止当今，直营巴奴门店数目为200家。

本年52岁的杜中兵带着这200家暖锅店，再次向港交所步步聚合。

河南企业，列队IPO

巴奴不是本年独逐个家列队IPO的河南企业。

最新一幕发生在本年6月15日，来自河南开封的晴明上河园向港交所递交上市苦求，独家保荐东说念主为招商证券国外。

这是一家文化主题园区运营商，中枢金钱是按宋代名画打造的国度5A级旅游景区。截止终末骨子可行日历，晴明上河园是开封市独逐个家国度5A级旅游景区，亦然河南省独逐个家提供大型实景旅游献艺的主题园区。

与此同期，晴明上河园亦然河南最火爆的景区。数据夸耀，晴明上河园2008年年客流冲突100万，2014年冲突200万，2019年冲突350万，2026世界杯技术统计2024年冲突600万，2025年跃升至960万，直逼千万关隘。字据灼识盘考的贵寓，园区于2025年共招待约960万游宾客次，在寰宇所有单一主题园区中名按序四，在河南省所有5A级旅游景区中名按序一。

巴奴更新招股书的时分，巧合卡在晴明上河园递表后的第三天。

把眼神从港股挪到A股市集，会发现河南企业本年的步子走得更快。

5月18日，河南本钱市集迎来了费事一见的“双喜临门”。区别是来自河南郑州的嘉晨智能在北交所挂牌，和来自河南鹤壁的天海电子则在深交所挂牌。两家豫企同日登陆A股，至此，河南A股上市公司总额增至117家。

其中，嘉晨智能作念的是工业自动化戒指，中枢居品是电机驱动戒指系统、整机戒指系统和车联网居品及应用。本次召募资金总额2.6亿元，主要投向电气戒指系统坐蓐基地树立样貌、研发中心树立样貌。天海电子的历史更长，历经50余年发展，主营汽车线束、联接器、汽车电子等居品，汽车线束国内市集占有率名按序一，联接器稳居国内前三。本次召募资金总额约21.48亿元，主要用于联接器技改扩产、线束坐蓐基地、汽车电子坐蓐基地以及智能网联汽车产业辩论院等样貌树立。

眼神顺着嘉晨智能和天海电子背影往前看去，来自河南洛阳的盛龙股份和来自河南鹤壁的海昌智能也已在本年得手上市。

将时针拨回到2022年7月，彼时河南省东说念主民政府办公厅印发《河南省鼓动企业上市五年倍增行径实行决策》，狡计是5年内每年新增境表里上市公司20家，把河南上市公司总额推过200家。自“五年倍增行径”运行以来，河南不竭完善上市训诲体系，加大“小升规、规改股、股上市”职责力度，“储备—教唆—上市”的机制已酿成闭环。

脚下二级市集一家家新增的河南企业，恰是这份研究落地的神色。

为何是河南？

IPO仅仅河南本钱故事的下半场，上半场的剧情其实也早已偷偷演绎。

在好多东说念主的印象里，河南照旧阿谁“中国粮仓”，靠着小麦、玉米撑起寰宇农业的半壁山河。但大开河南这两年的产业疆域，会发现这里的科技含量，远超大无数东说念主的思象。

据河南省财政厅先容，截止2025年底，河南省级共设立新兴产业投资教唆基金、创业投资教唆基金、天神投资教唆基金等24只基金，累计到位限制1175.3亿元，径直投资样貌1585个、850.4亿元，扶助企业上市38家。河南省财政厅关系负责东说念主示意，省级政府投资基金这些年一直是河南推动产业升级、实行积极财政政策的进攻持手。

最能评释问题的，是2025年新设立的“河南汇融东说念主工智能产业投资基金”，该基金总限制10亿元，由省、市、区三级本钱和洽出资，是河南首只专注东说念主工智能规模的产业主题基金，基金定位闪现，聚焦算力硬件、AI Infra、AI+垂类应用、具身智能四大中枢标的，选拔“投资+产业”双轮驱动模式，旨在破解AI产业发展中的本钱设立、样貌落地难题，构建从中枢时刻研发到限制化应用的好意思满生态链，成为推动河南AI产业升级的“中枢本钱力量”。

当今该基金已完成对众擎机器东说念主的策略投资，助力其落地河南树立东说念主形机器东说念主寰球制造基地，终明晰华夏地区东说念主形机器东说念主整机高端制造产业零的冲突。

关系负责东说念主更是直言，下一步，河南将不竭说明政府投资基金的教唆撬动作用，聚焦东说念主工智能、东说念主形机器东说念主等新兴赛说念和翌日产业，以基金聚资源、强链条、育生态，加速训诲新质坐蓐力，以产业高质料发展夯实民生保障根基。

耐东说念主寻味的案例发生在上个月。生物制造企业微元合成并购豫鑫糖醇这笔来去背后，雷同站着河南地点本钱的身影。

从2023年到2026年，在每一笔融资中王人出现了河南投资集团的身影，从天神轮就一直陪着跑。在政府教唆基金里不常见的是，大无数政府基金心爱中后期样貌，追求风险小、奏效快，关联词河南取舍了一种不同的花样来押注时刻源泉，况且追随企业成长。

而此次并购案，则可能成为该恒久投资收益的起先。正如河南改进投资集团所言，“本次并购为微元合成长远到生物制造产业链中去、加速合成生物学时刻产业化的关键一步，也体现了改进集团专揽区域相比上风匡助时刻改进企业成长为产业龙头、促进河南生物制造业提档升级的典型作念法。”

另外，这笔投资并不是单独存在的。微元合成在之前的融资公告中示意，河南投资集团早就对AI基础关键进行了系统的布局，包括投资芯片、戒指超大限制算力、整合HALO金钱等，为AI落地多样场景提供电力与算力扶助。也即是说，在河南投资集团的疆域中，生物制造和AI基础关键并不是两条寂然的线，而是一条由褪色个本钱逻辑串联起来的线。

在多个投资案例背后，不难发现河南地点政策扶助联接了企业从种子期到上市的全生命周期。

据河南省科技厅先容，河南要点围绕做事科技企业全生命周期，构建起包括信贷、保障、基金等在内的多元化金融做事体系。截止2026年一季度末，“科技贷”业务累计放款冲突300亿元，扶助科技型企业4500余次，其中99%为民营企业，34.5%为种子期、初创期企业。历程多年不竭扶助，已助力10家科技企业得手上市。

大家皆知，科技贷和教唆基金的作用不仅仅输血，更是积极信号的开释。政府资金不错撬动更多的社会本钱参与进来，酿成“投早、投小、投恒久、投硬科技”的导向。

而这些公司2026世界杯盘口，将会成为翌日本钱市集的“河南板块”后备军。